什么是政府平台城投公司?

来源:爱信托 |2020-09-23 17:33:57

什么是政府平台城投公司?

1、城投公司是什么?

融资平台是由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地,股权等资产设立,承担政府投资项目融资功能,并拥有独立法人资格的经济实体。

根据国金证券的分析报告,我们对上述的定义进行简单的探讨:

股权归属:

平台公司是“由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设定”突出了融资平台的地方国企属性。

政府投资项目:

根据最新的定义,政府投资是指在中国境内使用预算安排的资金进行固定资产投资建设活动,包括新建,扩建,改建、技术改造等,并强调政府投资的资金投向应以非经营项目为主。

平台公司投资对象范围:

平台的功能是为政府投资项目融资,但是投资对象的范围一直在变化,目前最新的范围是“公益性或准公益性项目”。这里的公益性项目是指:市政道路、公共交通、保障性住房等。准公益性项目目前没有文件对其定义,大致包含:1.公共服务项目:包括供水、供电(电力)、供气、 供热等;2.公共交通建设运营项目:包括高速公路投资运营、铁路、港口、码 头、机场(民航)建设运营、轨道交通建设运营、城市交通建设运营等。

2、城投公司有几类?

融资平台有多种分类方法,按业务分类可分为以下几种:

1.城市基础设施建设:主要是指交通运输、机场、港口、水利等设施,是保证城市设施运行的保障;

2.土地整理与开发:土地整理开发是指按照土地规划,通过经济、法律、技术等 手段对土地利用状况进行调查、改造、综合整治来提高土地集约利用率和产出率的工作;

3.公用事业:公用事业是指具有各企业、事业单位和居民共享的基本特征的,服务于城市生产、流通和居民生活的各项事业的总称。具体来说包括环境卫生、安全事业;交通运输事业;自来水、电力、煤气、热力;其他公共日常如文化娱乐场所等;

4.国有资产运营:即国有资产的所有人或代理人为保证国有资产的优化配置、合理利用所进行的筹划、决策活动;

5.棚改:即公益性住房,包括棚户区、保障房、安置房、经济适用房、廉租房等;

3、城投与普通国有什么企区别

首先政府融资平台也属于国有企业,那么它和其他的经营性国有企业有什么区别呢?

1.经营目标

平台公司是地方政府为了融资开发建设而组建的公司,服务对象是地方政府,经营目标是为了满足地方政府的投融资需求,确保配套资金的落地。

而经营性国企的经营目标是以市场为导向,通过出售商品或者服务实现利润最大化。

2.资产的注入

一般来说,地方国有资产的核心集聚在平台公司。地方政府平台公司一般手握地方绝大多数优质国有资产。例如,东北一个地级市,全市近1000亿存量国有资产,800亿在几个平台公司手里,剩下200亿分散在事业单位、工业型国企手里。

3.财务状况

平台公司是政府投资项目的载体,很多项目周期长且回款时间往往不确定,导致账面上其他应收款、应收账款、存货是主要的流动资产,而非流动资产中包含了大量地方政府注入的土地使用权、公益性资产等,资产端的造血能力并不强。平台公司的盈利能力对政府补助的依赖性非常高,不少平台公司在未包括政府补助前的净利润甚至为负。

经营性国有企业,以经济目标为主导,大都可以实现盈利。如果由于特殊情况,这类企业不得不履行一些公共职能,则由此造成的损失,由国家财政给予补偿。

4.风险承担

平台公司的功能是为政府投资项目的融资,所以当平台公司面临债务风险无法偿还时,往往由地方政府帮其偿还。

经营性国有企业基本上是自主经营、自负盈亏。所以在面对债务风险时,是风险自担。

4、为何有城投信仰之说?

从法律层面上讲,平台公司是独立的经济体,地方政府不对债务负责。但是从平台公司的性质来看,平台公司承担政府投资项目融资功能,如果平台公司违约,金融机构势必会对地方政府丧失信心,最终导致当地政府无法继续融资,无法开展后续相关投资项目。

平台公司成立的目的就是为了帮地方政府融资,本质上与地方政府职能部门没有太大区别,仅仅只是对外套了一个企业身份。所以平台公司的债务往往被市场视为是地方政府举债的另一个通道,本质上仍是地方政府偿还,也即市场广泛提及到的城投债背后的“政府信仰”。

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